【和讯期权早报】中信建投期权-钢材-4月22日

钢矿早报：石材无以为继，填充平庸后头

观点与策略：

螺栓钢：中性

市场竞争热门话题：粗钢需求量一直压减的政策热度较差，但继续并未对肥料造成明显不良影响，焦炭第六轮提涨也如期落地，成本倚靠力度仍比较弱。本周七大主要铝品种总需求量续增5.78万吨至994.44万吨，螺栓、线材需求量小幅下滑，填充需求量则除此以外有所增加。高频数据显示石材需求有好转迹象，填充反而有点后头，跨越品种现金流确定性有所提高。

铁矿石：偏多

市场竞争热门话题：粗钢需求量压减政策，压制流感后肥料需求考虑到。但因为前3个月的粗钢需求量同比仍然减产2000万吨以上，粗钢需求量压减政策对短期自给自足端无实质性不良影响，流感不良影响消除后，钢厂的原材料节奏将会加快。唐山一直封控，肥料供给总体，目前维持原材料所需的最少天数约4.8天，大部分钢企肥料再生产显紧迫，流感终结后钢厂仍有部分采购补库需求。

现金流策略表示同意：

1、 多螺空卷（主力合约），目标卷螺差为0。逻辑：地产考虑到还勉弱兑现的时候，螺栓还有想象三维空间，但热卷进出口端高峰已过，内需继续无法接力。

2、 螺矿比继续继续中止。