启动不动产保险业投资基金试点，拓宽住房租赁债券融资渠道

【地产建筑】激活资产入股注资该基金会示范，开辟农村居民租给担保券担保途径——从业人员周报-20230226

1、一个中心观点：激活资产入股注资该基金会示范，开辟农村居民租给担保券担保途径

本公司激活资产入股注资该基金会示范工作，将进一步盘活企业储存量工程项目，提升现金流意志力，改善资产负担保表结构，房企担保第三支箭方针仍在延续；同时央行和银保监会提出要提升银行农村居民租给借贷投放意志力，开辟农村居民租给企业担保券担保途径。在首套农村居民借贷公债方针一个系统调整机制下，贝壳研究中心监测资料显示2月底百城首套主流公债在持平四个月底后再度攀升，我们监测的64城单周从新房拍卖资料环比连续外围快速增长，二手房单周拍卖资料去年同期快速增长90％，出货资料出现边际稳定下来趋势，但会有仍有待判读。我们认为现阶段对于地产方针底已经相对明确，从新房市场基本面仍在触底，二手房拍卖持续稳定下来，市场努力有望持续提升，从业人员市值将陆续修复，板块仍兼具较好的注资帮助，维持从业人员“看好”评级。

2、方针下端：本公司激活资产入股注资该基金会示范，湖州撤除限购

中央层面：本公司激活资产入股注资该基金会示范工作，从新设“资产入股注资该基金会”一般来说，并无视从新模式的监管方针。央行、银保监会要求商业银行按照合同定下做好客户服务天内借贷服务工作；同时加大检查处罚着力，加强违规转贷风险警示。

地方层面：青年组将会引入从新的资本注资者入境计划，将下调2000万港元及以下交易的首次置业印花税。湖州全面撤除从新鸿基限购，撤除二手房3年限售方针，首总统套房贷公债降至3.8％。长春首总统套房商贷已结清的家庭，二次购房可执行首套借贷方针。扬州将撤除从新房2年限售期限。

3、市场下端：从新房拍卖去年同期攀升，温州土拍热度低落

出货下端：2023年第8周，全市64城商品住宅拍卖范围435万平米，去年同期攀升9％，环比增加22％；从年内数值看，月末至今64城拍卖范围达2427万平米，年内去年同期攀升22％。全市23城二手房拍卖范围为206万平米，去年同期两位数90％，前值83％；月末至今年内拍卖范围1030万平米，去年同期两位数35％，前值26％。

注资下端：2023年第8周，全市100大中城市推出土地规划建筑范围1346万平方米，拍卖土地规划建筑范围2499万平方米，去年同期增加6％，拍卖普通股率为4.1％。温州2023年率先集中供地出让13宗派西南角拍卖额182亿元，其中8宗派触顶、2宗派普通股、3宗派月底租，平均普通股率9.3％，滨江集团竞得三宗派西南角，华润置地、建发房产和伟星地产分别摇中一宗派西南角。苏州一批次11宗派宅地全部出让成功，3宗派触顶、2宗派普通股、6宗派月底租拍卖，总揽金约140亿，平均普通股率7.46％，信和发展、招商蛇口、华润置地、建发房产均有不计其数。

4、担保下端：国内信用担保发行去年同期缩减

2023年第8周，信用担保发行54亿元，去年同期缩减69％，环比缩减62％，平均加权公债3.51％，环比缩减19BPs；海外担保无从新增发行。

风险指引：（1）从业人员出货恢复不算预料，担保改善不算预料，房企银行借贷风险进一步加大；（2）调控方针超预料推移，从业人员波动随之而来。

举例来说：券商研报精选